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频频出海 财务公司加码"一带一路"业务

2017-08-01 10:46:13   中国证券报
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  作为服务集团公司的“内部银行”,财务公司正伴随着中国企业的“出海”加码国际化战略布局。多位专家和业内人士对中国证券报记者表示,随着“一带一路”等引导企业国际化战略的逐步实施,全方位的金融支持在企业集团国际化道路上的作用尤为重要,财务公司有望迎来新的发展机遇。

  与此同时,不少财务公司业内人士坦言,财务公司“出海”机遇和挑战并存。一方面,亟需加大产品创新力度和扩大服务范围;另一方面,需要通过资产证券化等创新型融资方式,进一步集中资金、降低成本等。

  “内部银行”纷纷“出海”

  截至2016年年末,全国财务公司法人机构数量达到236家,较去年同期增加了12家,涉及领域涵盖石油化工、交通运输、农林牧渔、电子电器、机械制造等传统与新兴行业。在236家财务公司中,中央企业财务公司73家。

  毫无疑问,央企是“一带一路”的排头兵,因此,作为“内部银行”的财务公司随集团“出海”有其必然性。

  在财务公司业内人士看来,“一带一路”业务中,财务公司主要扮演国际化司库的角色,它们高效管理集团资金、维持短中长期融资渠道、控制财务风险、协调内外部财务关系,为企业主业经营提供战略性支持和建议。

  从数据看,根据中国财务公司协会组织的问卷调查,在有效反馈信息的226家财务公司中,有39家公司在2016年内为配合“一带一路”和“走出去”战略落地提供了金融服务。其中,专项信贷服务全年发生额达1817.85亿元,外汇结算服务全年发生额692.23亿美元,外汇结售汇服务全年发生额达462.56亿美元等。其他专项服务还包括委托理财、委托投资、电子承兑汇票签发、统保业务等。财务公司服务涉及的国家与地区已超过50个。

  除了直接为“一带一路”沿线基建项目提供资金支持外,为满足成员单位对“一带一路”沿线国家出口产品生产的资金需求,财务公司也有针对性地加强了对这些生产企业的信贷支持。目前,徐工财务公司对集团成员单位“一带一路”出口项目的累计信贷投放规模已达到了50亿元。

  “商业银行在金融服务中,更多站在利润的角度。财务公司是集团内部企业,在需求和服务上的考虑更加全面,这也是财务公司的特点和机会。尤其是财务公司对企业降低融资成本有明显的作用。”中国铁建财务公司党委书记、总经理冀涛告诉中国证券报记者,2014年8月,在中国铁建建设运营的广西资兴项目融资谈判阶段,由于当时长端利率高企,给项目融资带来了一定压力。2014年9月,中国铁建财务公司向牵头行出具了金额为16.1亿元的银团贷款承诺函,对贷款规模提供兜底,提振外部银行的信心,使得银团贷款利率由起初上浮5%调整为下调5%,节省近2000万元的融资成本。

  包括冀涛在内的财务公司业内人士都认为,对于“一带一路”项目,财务公司在外汇管理、票据使用、风险防控和对接银行资源等方面都在发挥越来越重要的作用。比如,江铜财务公司形成了外汇资金池,对外汇资金的流量和流向进行全面监督和统一调控,确保集团外汇资金协调、有序和可控运行,配合集团以“一带一路”沿线国家为重点区域,与国际矿业公司合作进行海外布局。

  机遇与挑战并存

  所谓“在家千日好,出门一时难”。作为“内部银行”,财务公司“出海”也不得不面对机遇与风险并存。

  “‘一带一路’建设成效显著,但在此过程中,也有许多挑战和困难。”中国人民大学重阳金融研究院研究员刘英认为,在“一带一路”风险防控方面,还需要预警和严控风险。比如,在“一带一路”建设项目上还需要加强与当地各方的沟通协调,因地制宜,更好地满足“一带一路”各方的利益诉求。

  目前,国内众多企业集团财务公司的风险管理经验仍有所欠缺,对“一带一路”沿线国家政治、经济环境不够熟悉,全面的外汇风险管理体系缺乏,套期保值产品使用也缺少经验等。

  中化工程集团财务有限公司总经理周竞认为,国别风险、外汇风险和利率风险等都是财务公司需要重视的风险。

  周竞建议,针对国别风险,应做到事前防范,企业自身在开展项目前充分进行调研,财务公司为其提供相关建议;针对外汇风险,应做到“全局把控”,实现汇率风险的自然对冲;“量身使用”避险产品;针对利率风险,可以结合实际情况,采用适当的利率风险管理工具,如利率互换、利率远期等。

  周竞表示,财务公司在“一带一路”等国际业务中可能遇到四方面问题:一是资金管理问题,二是跨境资金通道联动问题,三是投融资管理问题,四是信息咨询问题等。他说:“目前我们正协助集团准备在香港成立境外财资中心,对境外资金做统筹管理,最终实现境外资金额可视和可控。另外,财务公司作为主办企业,将主导集团申请‘两个资金池’资质,一是跨境双向外汇资金池,另一个是跨境双向人民币资金池,使集团资金在进出跨境联动上有一个更高效、便捷方便的通道等。”

  融资能力迎“大考”

  “一带一路”项目往往都是期限较长、金额巨大。畅通融资渠道,统筹金融资源,是财务公司最为重要的职能。因此,如何进一步统筹资金、降低成本,也是财务公司最大的考验。

  最新数据显示,今年一季度,财务公司行业从各项资产占比情况来看,贷款在全部资产中所占的比重为49.48%,已接近资产总额的一半,较去年同期提高了2.81个百分点。现金及存放央行款项占比则基本保持不变,由去年同期的5.47%小幅上升至5.79%。今年一季度,财务公司行业的现金及存放央行款项与存放同业款项规模分别为2537.91亿元与1.51万亿元。

  在不少财务公司人士看来,信贷资产支持证券应逐步成为财务公司重要的融资方式之一。实际上,2012年10月,上海汽车集团财务有限责任公司发行了“12上元一期”个人汽车抵押贷款支持证券,这是自2012年5月信贷资产支持证券重启后,首只也是至今唯一一只财务公司发行的信贷资产支持证券。

  业内人士直言,风险自留导致资本的大量占用、流动性不足等成为制约财务公司参与信贷资产证券化业务的关键因素,而这些都需要有关部门进一步完善配套和考核机制。

  有专家建议,通过与大型商业银行合作,以商业银行牵头、财务公司参与的银团贷款合作模式,实现财务公司与商业银行优势互补,既可提高集团资金使用效率,又弥补了财务公司在资金规模、金融服务专业性的不足。

  值得注意的是,财务公司内部的资本补充,也在很大程度上影响其对于集团战略、“一带一路”项目等方面的服务能力。在金融监管不断升级的大背景下,财务公司人士对于进一步差异化监管的呼声渐涨。

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